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[欧洲股市最新行情]天然气改革受益股有哪些

7月10日《遥远的财经》:哪些上市公司支持天然气改革?天然气改革的受益份额是什么?接下来,辽源财经将分析2018年最新的天然气概念股,仅供投资者参考。

[欧洲股市最新行情]天然气改革受益股有哪些

陕西天然气(002267):业绩符合预期,现金分红是亮点

事件:

该公司披露了2017年年度报告和2018年季度报告。2017年,公司营业收入76.4亿元(同比增长6.0%),归属于母公司的净利润3.95亿元(同比下降22.2%),每股收益0.36元,符合我们的预期。该公司计划支付每股0.30元的现金股息(含税)。2018年第一季度公司营业收入29亿元(同比增长8.8%),归属于母公司的净利润3.14亿元(同比增长42.6%),每股收益0.28元。

评论:

长输管道业务增加,城市燃气业务增加

公司的主要业务包括长输管道和城市燃气服务,其中长输管道是核心业务。2017年,长输管道业务分别占公司营业收入和毛利的90.8%和91.7%。2017年,公司天然气销量在55.5万至350万股之间,创下9亿立方米的纪录(同比增长7.2%);其中,长输管道销售额52.8亿立方米(同比增长6.8%),城市燃气销售额3亿立方米(同比增长14.7%)。长输管道业务无税销售单价1.31元/m3(同比下降1.6%),购气成本1.01元/m3(同比上升3.1%);城市燃气无税销售单价为1.31元/m3(同比下降1.6%),购气成本为1.01元/m3(同比上升3.1%)。上述原因导致该公司2017年老管道的营业收入同比增长5.1%,毛利润同比下降14.9%。城市燃气业务收入同比增长16.0%,毛利润同比增长29.8%。

公司2018年第一季度对母公司净利润同比增长42.6%,主要是由于价格调整导致2017年第一季度业绩基数较低(对母公司净利润为2.22亿元,同比下降35.3%)。我们预计2018年全年将保持相对稳定的增长率。

天然气价格改革稳步推进,公司利润变动的不确定性有望消除。

本轮天然气价格改革强调“控制中间,放开两端”,即加强天然气配送的成本和价格监管,加快天然气来源和销售价格的放开。2017年12月,陕西省物价局发布《陕西省天然气管道运输和配气价格管理办法(试行)》,指出该省管道运输企业的允许收益率为税后总投资率的7%。燃气企业的允许收益率按税后总投资率的6%确定。受管道运输费下降趋势的影响,公司长输管道事业部的毛利率和毛利率近年来持续下降,拖累了公司利润。预计随着天然气价格改革的落地,公司的长输管道和城市燃气业务收入将稳定,利润变化的不确定性将被消除。

现金股利比率超出预期

本公司关注股东回报,2013年至2016年分红比例超过30%。根据公司《未来三年股东回报规划(2016-2018)》,公司年度现金分配利润不低于当年实现的可分配利润的10%,公司连续三个会计年度累计现金分配利润不低于三年实现的年度可分配利润的30%。2017年,公司计划支付每股0.30元的现金股利(含税),现金股利率为82.3%,远高于预期。基于2018-04-16的收盘价,相应的股息率为4.3%。

中国证监会批准非公开发行申请股票,天然气管网规模进一步扩大

2018年2月,公司非公开发行申请股票获得中国证监会批准,募集资金将主要用于省内天然气管道建设。在融资投资之后

价格风险:公司天然气管道运输费和配气费进一步下降的风险;

销售风险:下游天然气需求低于预期导致公司天然气销售增长率低于预期的风险;

项目进度风险:公司天然气管道建设进度低于预期,非公开发行股票项目进度慢于预期风险等。(责任编辑:远程金融)

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