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[炒股指期货]数字经济概念股8只数字经济概念股的价值分析

数字经济概念股:8只数字经济概念股的价值分析

[炒股指期货]数字经济概念股8只数字经济概念股的价值分析

光环新网络:云计算业务收入增加,IDC容量发布时间延长

类别:公司研究机构:东北证券股份有限公司研究员:熊俊日期:2017年3月23日

报告摘要:

该公司的业绩保持了高增长率,CICC已超出其利润承诺。2016年,公司实现收入23.18亿元,同比增长291.80%。上市公司股东应占净利润3.35亿元,同比增长195.07%,每股收益0.50元,同比增长138.10%,符合市场预期。CICC云网和优创科技均实现了业绩承诺,其中CICC云网实现净利润扣除1.51亿元,超出利润承诺2058万元。受新模式下AWS收入确认和转售业务因素的影响,公司整体毛利率同比下降5.4个百分点,但IDC和增值业务毛利率保持在52.50%,同比上升1.44个百分点。由于过去两年新投产的机柜数量较少,除整合和补贴外,公司的内生增长与去年同期基本持平。

云计算收入增长了83倍,占总收入的一半。得益于AWS中国业务和无与伦比的技术SaaS服务的快速增长,该公司16年的云计算业务收入为12.32亿元,占总收入的53.15%,同比增长83倍。其中,无与伦比的技术贡献了约6亿元人民币,AWS贡献了约6亿元人民币。高德纳表示,2017年国内公共云市场将达到142亿美元,仍有很大的增长空间。

IDC尚未完成足够的订单,预计未来产能将释放。2016年,公司的IDC和增值业务收入达到6.98亿元,同比增长146.22%。从IDC的建设进度来看,上海云计算基地已有1000个机柜投入运行,亦庄云基地已有2200个机柜投入运行。燕郊二期的交付将因雾霾停摆而推迟至今年4月,未来5年每年将有5-6,000台机柜投入市场。在订单方面,公司目前与中国移动、中国联通和华夏银行的合同订单余额超过10亿元,为IDC未来业务的持续增长奠定了基础。

利润预测和投资建议:受益于云计算和IDC行业的快速发展。我们预计该公司在2017-2019年实现收入38.03亿元、60.69亿元和86.69亿元。上市公司股东净利润分别为4.9亿元、6.36亿元和7.49亿元。每股收益分别为0.68元、0.88元和1.04元。当前股价对应的动态市盈率为38倍、29倍和25倍,保持“买入”评级。

风险提示:IDC市场竞争加剧的风险;国外云监管的政策风险。

中科曙光:传统硬地村妇炒股赚12万块增长压力,都市云,自控开辟新空间

类别:公司研究机构:中信投资证券有限责任公司研究员:吴朝泽,高程日期:2017年4月12日

业绩符合预期,毛利率提高

该公司发布2016年年报,收入43.6亿元,同比增长19.06%,归属于母公司净利润2.24亿元,同比增长26.77%,综合毛利率20.86%,同比增长0.81个百分点。整体表现符合市场预期。此外,公司还推出了分红计划,计划每10股派发现金0.8元(含税)。

受行业增长压力影响的硬件产品

2016年,公司高端服务器收入为33.6亿元,同比增长14.67%,毛利率为13.2%,同比下降0.94个百分点。一方面,向IOE的快速发展使得低端服务器取代了更多的小型机或高端服务器。另一方面,云计算的快速发展和国际数据中心的集约化降低了整体服务器需求的增长率。该公司的业务受到了行业的影响,增长率有所下降。

Revenu

作为中科院下属的高科技企业,公司一直处于独立控制的前沿。2015年,与VMware成立了一家合资公司,为政府和国有企业等高安全需求用户提供云计算管理平台软件。我们判断收入已经达到1000万个数量级,并将成为公司未来“都市云”的重要支撑。

该公司的子公司天津广海与AMD建立了一家合资企业,为国内市场生产服务器芯片。AMD此前公开预览了基于Zen的服务器芯片,代号为那不勒斯,预计将在2017年第二季度正式发布。国内版本预计将在今年第四季度发布。我们判断,目前国内服务器芯片市场约为155亿元。假设合资芯片能够占据30%的市场份额,按照目前上市公司的持股比例,预计将为公司贡献3亿元的净利润。

利润预测

我们预计该公司2017年至2019年的营业收入分别为53.8亿英镑、66.2亿英镑和81.5亿英镑。归属于母公司的净利润分别为2.94亿英镑、3.94亿英镑和5.21亿英镑。相应的每股收益分别为0.46元、0.61元和0.81元/股。我们对公司的“100 炒股竞争城市和100条线路”布局和广海国内x86芯片生产带来的利润感到乐观。我们给予该公司“买入”评级,6个月目标价为35元。

风险警报

城市云短期内无法盈利。

广海x86芯片的进步没有达到预期。

东方网电:性能高速增长,人工智能布局持续改善

类别:公司研究机构:张兵平安证券有限责任公司研究员日期:2016年11月02日

投资要点

事件:公司公布2016年第三季度报告。2016年前三季度实现营业收入9.32亿元,同比增长78.73%,实现净利润1.11亿元,同比增长60.73%,每股收益0.1385元。

平安视点:

公司前三个季度的业绩高速增长了33,360英镑。根据公司2016年第三季度报告,公司2016年前三季度营业收入为9.32亿元,同比增长78.73%。母亲净利润达到1.11亿元,同比增长60.73%。公司前三季度的高速增长主要得益于业务的增长以及华旗智能、广州齐家和PCCW的合并业绩。该公司2016年前三个季度的综合毛利率为56.27%,比去年同期上升了5.86个百分点。在此期间,成本率为42.54%,比去年同期增长了6.04个百分点。

纵横努力拓展视频技术深度应用:公司在稳步推进视频联网管理平台解决方案的同时,积极拓展纵横两个方向的视频技术深度应用。垂直扩展是对视频安全领域的一个深入发展。公安客户是公司十多年来一直致力于服务的客户。公司为公安客户提供的产品和技术服务已经从早期的视频云连接需求发展到具有深度学习能力的人脸识别和车型识别平台。通过收购齐家情报,该公司进一步深化了其在公共安全行业的覆盖面。通过收购PCCW,公司进入了社会视频专网运营业务。在完成视频联网的基础上,公司实现了视频游戏、视频实战应用、视频监控、视频图像信息库、视频大数据等产品的智能应用和扩展。

横向发展是指扩展到视频安全领域以外的其他行业。2015年,该公司收购了苏州华旗,并持有中联科技股份,将其业务拓展至交通信息化领域。2016年,公司将继续加大对中联科技的投入,持股比例从25.00%提高到32.25%。通过“一纵一横”的业务布局,公司在浓缩公司业绩的同时,拓展了视频技术的深度应用,帮助公司业绩高速增长

人工智能布局持续改进:公司凭借其在视频处理、大数据、计算和深度学习方面的技术优势,规划未来的人工智能。今年8月,该公司宣布有意参与建立智能行业并购基金。公司参与设立智能产业并购基金,将为公司积极布局人工智能等新技术领域,提高公司产业整合能力提供支持和帮助。今年9月,该公司成立了子公司五菱科技,开展该公司的服务机器人业务。五菱科技作为公司的主要执行机构,在国内市场开展服务机器人和其他以消费者为导向的业务。整合公司在视频通信和图像识别领域的技术积累,投资服务机器人相关技术的研发,开展Jibo和Knightscope等产品的运营和销售,创建人工智能相关产品系统。今年10月,公司宣布计划将瓦力机器人和艾雪的股份转让给五菱科技,以促进公司在国内市场的人工智能领域2C端的整合。

该公司还积极开拓国际市场。今年8月,该公司宣布计划增加其全资子公司香港网通的资本。香港网通是公司发展国际市场业务和进行全球科技产业布局的主要实施平台。此次增资可以进一步提升香港网通的资本实力和综合实力,确保公司国际化战略的顺利实施。与此同时,公司宣布,网飞港有意参与投资丹华基金。通过香港网络电力投资丹华基金,公司可以参与美国的高科技投资,跟随尖端技术的发展趋势。今年10月,该公司宣布,香港网飞计划增加其对JIBO公司的资本。增资完成后,香港网飞将持有JIBO公司7.7%的股权。吉博公司此次增资将进一步增加公司在吉博公司的持股,有助于加强双方在智能家居机器人产品的业务、技术和市场方面的合作,进一步巩固公司在智能家居机器人业务领域的战略部署,有助于实现公司的长远发展战略。

利润预测和投资建议:我们维持2016-2018年的利润预测。每股收益分别为0.43元、0.57元和0.77元,10月28日收盘价对应的市盈率分别约为58倍、43倍和32倍。我们重申我们对公司的推荐逻辑。作为中国城市视频监控管理平台的市场领导者,我们判断该公司的传统主营业务——视频监控管理平台,将保持30%以上的高速增长。同时,公司积极布局人工智能领域,为未来培育新的利润增长点,为公司的长期高速发展奠定基础。我们乐观地认为,公司不仅会把握现在,还会规划未来的发展趋势。我们保持对公司的“推荐”评级。

风险提示:并购整合风险;人工智能业务的发展没有达到预期。

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